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政策依据

 20063月,中国保监会发布并实施《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》,允许保险资金投资交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施项目。

 

 20086月,国务院批复同意保险资金投资基础设施扩大试点。

 

 200812,国务院金融30条提出“引导保险公司以债权等方式投资交通、通讯、能源等基础设施和农村基础设施项目”。

 

 201210月,中国保监会发布并实施《基础设施债权投资计划管理暂行规定》和《关于保险资金投资有关金融产品的通知》。

 

基本要求

(一)偿债主体

1、经工商行政管理机关(或主管机关)核准登记,具备担任融资和偿债主体的法定资质;

2、具备持续经营能力和良好发展前景,具有稳定可靠的收入和现金流,财务状况良好;

3、信用状况良好,无违约等不良记录;

4、还款来源明确、真实可靠,能够覆盖债权投资计划的本金和预期收益;

5、与专业管理机构不存在关联关系。

 

(二)投资项目

1、符合国家产业政策和有关政策;

2、具有国家有关部门认定最高级别资质的专业机构出具的可行性分析报告和评估报告;

3、具有或者预期具有稳定的现金流回报;

4、具备按期偿付本金和收益的能力,或者能够提供合法有效的担保;

5、已经投保相关保险;

6、项目管理人(以下简称项目方)控股股东或者主要控制人,为大型企业或者企业集团,且无不良信用记录;

7、项目方取得有关部门颁发的业务许可证;

8、具有较高的经济价值和良好的社会影响,符合国家和地区发展规划及产业、土地、环保、节能等相关政策;

9、项目立项、开发、建设、运营等履行法定程序;

10、项目方资本金不低于项目总预算的30%或者符合国家有关资本金比例的规定;在建项目自筹资金不低于项目总预算的60%

11、一组项目的子项目,应当分别开立财务账户,确定对应资产,不得相互占用资金。

12、中国保监会规定的其他条件。

 

(三)信用增级

1、信用增级方式与偿债主体还款来源相互独立。

2、信用增级采用以下方式或其组合:

  (1A类增级方式:国家专项基金、政策性银行、上一年度信用评级AA级以上(含AA级)的国有商业银行或者股份制商业银行,提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保。上述银行省级分行担保的,应当提供总行授权担保的法律文件,并说明其担保限额和已提供担保额度。

  (2B类增级方式:在中国境内依法注册成立的企业(公司),提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保,并满足下列条件:

  1)担保人信用评级不低于偿债主体信用评级;

  2)债权投资计划发行规模不超过20亿元的,担保人上年末净资产不低于60亿元;发行规模大于20亿元且不超过30亿元的,担保人上年末净资产不低于100亿元;发行规模大于30亿元的,担保人上年末净资产不低于150亿元;

  3)同一担保人全部担保金额,占其净资产的比例不超过50%。全部担保金额和净资产,依据担保主体提供担保的资产范围计算确定;

  4)偿债主体母公司或实际控制人提供担保的,担保人净资产不低于偿债主体净资产的1.5倍;

  5)担保行为履行全部合法程序。

    3C类增级方式:以流动性较高、公允价值不低于债务价值2倍,且具有完全处置权的上市公司无限售流通股份提供质押担保,或者以依法可以转让的收费权提供质押担保,或者以依法有权处分且未有任何他项权利附着的、具有增值潜力且易于变现的实物资产提供抵押担保。质押担保应当办理出质登记,抵押担保办理抵押物登记,且抵押权顺位排序第一,抵押物价值不低于债务价值的2倍。

 

抵质押资产的公允价值,应当由具有最高专业资质的评估机构评定,且每年复评不少于一次。抵质押资产价值下降或发生变现风险,影响债权投资计划财产安全的,专业管理机构应当及时采取启动止损机制、增加担保主体或追加合法足值抵质押品等措施,确保担保足额有效。

3、同时符合下列条件的,可免于信用增级:

   1)偿债主体最近两个会计年度净资产不低于300亿元、年营业收入不低于500亿元,且符合《管理办法》和本规定要求;

   2)偿债主体最近两年发行过无担保债券,其主体及所发行债券信用评级均为AAA级;

   3)发行规模不超过30亿元。

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